豆類、油脂和軟商品期貨市場(chǎng)技術(shù)性反攻
在10月開始的兩周內(nèi)，國(guó)際國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)均出現(xiàn)技術(shù)性反攻，開始占據(jù)9月份失去的失地。隨著國(guó)際期貨市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)和美國(guó)刺激政策的短暫審美疲勞，豆類、油脂和軟商品期貨市場(chǎng)技術(shù)性反攻，并且將持續(xù)到月底。據(jù)可靠數(shù)據(jù)分析，技術(shù)性反攻還受到11月初將召開G20國(guó)元首峰會(huì)和希臘援助第一輪第六批基金等因素影響。
10月14日，先是惠譽(yù)下調(diào)瑞銀等四家歐洲銀行，緊接著標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)了西班牙主權(quán)信用評(píng)級(jí)。這是繼惠譽(yù)在國(guó)慶長(zhǎng)假最后一個(gè)交易日下調(diào)西班牙之后，標(biāo)普又一次出手，將西班牙長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)一級(jí)，由AA下調(diào)至AA-,評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在10月7日和10月14日兩度出手，大幅和大面積地下調(diào)歐元區(qū)國(guó)家和眾多歐美大型金融機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)，這充分表明在2008年金融危機(jī)以來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)和歐美主要國(guó)家再次面臨巨大違約風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
結(jié)合國(guó)內(nèi)最新公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為：第一，9月份CPI同比繼續(xù)回落，三季度國(guó)內(nèi)CPI拐點(diǎn)基本形成。節(jié)日因素過(guò)后物價(jià)回落、翹尾因素回歸等將使CPI進(jìn)入下降通道；第二，9月PPI同比降幅明顯，因受歐債危機(jī)集中爆發(fā)、世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢影響，國(guó)際大宗商品價(jià)格在9月下跌明顯，紛紛創(chuàng)年內(nèi)新低，CRB期貨價(jià)格指數(shù)創(chuàng)下2010年12月以來(lái)的低點(diǎn)。國(guó)內(nèi)輸入性通脹壓力緩解，原材料購(gòu)入價(jià)格下行將推動(dòng)PPI繼續(xù)回落，非食品價(jià)格壓力明顯緩解。第三，慣性因素推動(dòng)食品價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行，國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假對(duì)食品等商品需求大增也推高了食品價(jià)格，占CPI權(quán)重較大的豬肉價(jià)格在9月份再創(chuàng)新高，其它肉、蛋、禽類等替代品價(jià)格跟隨上揚(yáng)，食品價(jià)格上漲壓力將繼續(xù)存在。
自2008年金融危機(jī)后出現(xiàn)的中小企業(yè)融資難與民間借貸開始出現(xiàn)短暫性爆發(fā)問(wèn)題，而且目前中央也關(guān)注到國(guó)內(nèi)部分中小民營(yíng)企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂等經(jīng)營(yíng)困境的現(xiàn)象。于是國(guó)務(wù)院出臺(tái)了一系列支持大中小型企業(yè)發(fā)展的策略，使得大型企業(yè)更加受到照顧，而以前備受冷落的中小型企業(yè)則久旱逢甘霖，一系列的政策最終導(dǎo)致國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)技術(shù)性反攻上漲。
